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印度投资者因经济增长乏力贸易状况不佳而痛苦不堪

  • 2019-11-16 16:32:47

本周已经面临备受期待的央行决策的印度投资者现在不得不兼顾经济疲软和唐纳德特朗普对其对国家贸易威胁的影响。

根据周五的一份报告,今年前三个月的增长率降至5.8%,是几个季度以来的最低速度。这使得截至2019年3月的财政年度的扩张达到6.8%,低于彭博调查中的6.9%的预期中值。这些数据也加剧了印度储备银行放松货币政策和政府推动财政政策的呼声。

除此之外,美国周五宣布将终止印度作为发展中国家的指定,从6月5日起生效,取消了允许该国向美国免税出口近2,000种产品的例外情况。

新加坡资本经济公司资深经济学家Shilan Shah在5月31日的一份报告中写道,“连续第三次降息现在看起来已经完成了RBI会议的成功交易”。“现在由Nirmala Sitharaman管理的财政部选择放宽今年的财政赤字目标的可能性也越来越大。”

尽管央行今年有两次降息,但经济中的借贷成本并没有快速下降。近几个月流动性也随着印度六周大选之前的现金需求回升而枯竭。

这限制了经济中的投资和消费,并增加了央行本周采取更多宽松措施的压力。不仅通过降低利率,而且通过调整其货币政策以适应宽松政策并为金融体系注入更多流动性。

“有减息的空间吗?是的,当然,“孟买IDFC资产管理有限公司固定收益负责人Suyash Choudhary说。“但除非市场对流动性预期感到满意,否则这些削减将无法完全传递。”

由于预算赤字不断扩大,上周宣誓就任第二任期的总理纳伦德拉莫迪可能会越来越多地向印度储备银行寻求帮助以刺激贷款和增长。通货膨胀也相对温和,远低于银行4%的中期目标,为政策制定者提供了充足的放松空间。

根据彭博调查的25位经济学家中的16位,州长Shaktikanta Das可能会在周四将回购利率下调25个基点至5.75%。

根据美国国会研究服务中心(Congressional Research Service)的数据,特朗普政府表示对出口到印度的美国商品市场准入的担忧导致他们撤回了这些福利,这些福利禁止2017年进口约57亿美元的关税。印度反对党国会党警告特朗普的决定“存在严重的贸易和经济影响”。

尽管央行通过公开市场债券购买和外汇掉期提取现金,但过去几个月的财务状况仍然紧张。

据德意志银行(Deutsche Bank AG)称,过去六个月卢比流动性净亏损平均为80亿美元。报告称,印度储备银行可能会在未来六个月内转向20亿至40亿美元的盈余,因为它试图解决影子银行业的问题,并改善政策传导。

彭博社的经济学家说的话

“我们预计印度储备银行在其6月6日的政策审查中将回购利率再降低25个基点,并且 - 重要的是 - 转向针对银行体系流动性过剩以应对增长放缓。”他看到了RBI的终端利率在5.25%之后,意味着在6月份的举动之后再降息两次.--印度经济学家Abhishek Gupta

知情人士告诉彭博社,央行计划发布更多有关如何评估银行系统流动性状况的信息,以便更清晰地了解市场。

债券收益率在过去三周有所缓解,反映出全球债务上涨。基准10年期证券收益率周五下跌10个基点至7.03%,为2017年12月以来的最低点。

新加坡星展集团控股有限公司(DBS Group Holdings Ltd.)的利率策略师尤金•莱奥(Eugene Leow)表示,市场似乎对进一步的RBI削减以及短期收益率和掉期推动选举后的选择感到满意。“我们认为市场与6月可能出现的下一次减产有关。”

以下是亚洲主要经济数据和事件:

6月3日星期一:日本资本支出,亚洲制造业采购经理人指数,马来西亚贸易平衡周二,6月4日:韩国GDP,韩国CPI,泰国CPI周三,6月5日:韩国外汇储备,韩国国际收支,台湾CPI,服务业亚洲综合消费物价指数6月6日星期四:泰国消费者信心,打点利率决定6月7日星期五:泰国外汇储备。

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